高盛发表报告指出,特步国际(01368.HK) +0.230 (+3.740%) 沽空 $3.22千万; 比率 13.448% 今年上半年净利润超出该行预测12%,主要得益於其他收入及收益高於预期,而核心业务收入符合预期,毛利率、经常性营运利润率略高於高盛预测。特步国际重申指引,因基於正向销售增长,预计2025年报表净利润按年增长超过10%,对2025年下半年消费环境持谨慎乐观态度。
该行表示,听取了特步国际的财报简报後,维持对其观点不变,对於特步核心业务,对跑步市场的稳健增长感到鼓舞,尽管非功能性产品及宏观环境仍存在不确定性。对於Saucony品牌,高盛对其长期销售、盈利能力保持建设性看法。
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该行表示,特步国际今年上半年的净利润超出预期後,将2025至2027年净利润预测微调0%至1.5%,主要反映特步品牌销售预测因宏观及直营转型略有下调、两品牌下半年销售及管理费用投资增加等,这些被高於预期的其他收入及收益所抵消。
高盛对特步国际的新目标价为7.1港元(此前为7港元),基於2025年预测市盈率13倍。监於高盛认为风险回报仍具吸引力,维持对公司的「买入」评级。该行预测特步国际2025年报表净利润按年增长14%,2025年预估市盈率为11倍。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-19 16:25。)
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